息票率6%的3年期债券，市场价格为97.3440元，

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息票率6%的3年期债券，市场价格为97.3440元，到期收益率为7%，久期为2.83年，那么，当该债券的到期收益率增加至7.1%，价格的变化为（）。

• A

  利率上升0.1个百分点，债券的价格将下降0.257元

• B

  利率上升0.3个百分点，债券的价格将下降0.237元

• C

  利率下降0.1个百分点，债券的价格将上升0.257元

• D

  利率下降0.3个百分点，债券的价格将上升0.237元

　　

　　正确答案

　　A

　　 解析

　　解析

麦考利久期，又称为存续期，指的是债券的平均到期时间，它是从现值的角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其本金和利息的平均时间。本题计算如下：D_mod=D_mac/（1+y）=2.83/（1+0.07）≈2.64(年)，△p=-pD_mac△y=－97.344×2.64×（7.1%-7%）≈-0.257（元）。即利率上升0.1百分点，债券价格下降0.257元。

（编辑：陈老师）